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[99好房] 股市快訊   2015-05-11經濟日報

數據飄忽 考驗葉倫決策

        
     
 眼看資產泡沫愈吹愈大，經濟和就業表現卻時陰時晴，遲遲無法同步到達美國聯準會（Fed）的目標，在在考驗準備「正常化」貨幣政策的Fed主席葉倫。

葉倫上周警告，股市估值過高、債券殖利率太低，似乎暗示投資人不該預期利率成本會永遠維持在低檔。全球股市應聲大跌。兩天後，美股道瓊和標普500兩大指數領漲反彈，主要是因為美國4月就業報告傳佳音，但勞動市場改善的程度仍不足以讓Fed立即升息，代表投資人還能繼續享有低利率，至少再一段時間。

顯然，葉倫夾在經濟和市場之間，難以決定究竟何時啟動升息循環。雖然她主要的參考指標是經濟數據，但她也不能忽視資產市場的泡沫。部分分析師說，這可能代表就算經濟已現疲態，只要繼續擴張，聯準會仍可能踏出「正常化」的第一步。

路透報導，聯準會正在擬定計畫，避免發生「債券懸崖」。官員擔心，Fed手上約5,000億美元的債券明年到期時，資產負債表驟然縮減可能衝擊市場和美國經濟復甦。Fed去年10月結束資產收購計畫，但仍在持有部位到期後持續買進抵押債券和公債，讓資產負債表維持在4.5兆美元水準。

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