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[99好房] 股市快訊   2015-05-09蘋果日報

大摩預警 市場恐臨 三重減碼恐慌

Fed在2013年暗示可能收緊貨幣政策時，震驚全球市場，投資人面臨「減碼恐慌」，而摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）在預警，若美國、歐洲與日本3地明年經濟持續復甦，通膨回升，3個地區的央行可能全都會縮減寬鬆貨幣措施，市場將面對「三重減碼恐慌」。
美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）的購債計劃已劃下休止符，下一步幾乎篤定將採取升息。不過歐洲央行（European Central Bank，ECB，歐銀）才剛啟動總規模1.1兆歐元的全面QE（Quantitative Easing，量化寬鬆）措施，日本央行（Bank of Japan，日銀）的QQE（Quantitative and Qualitative Easing，量化與質化寬鬆）計劃也在持續實施，還有可能繼續加碼。

不過大摩分析師普拉丹（Manoj Pradhan）指出，如果經濟基本面的發展一如該行預期，Fed、歐銀與日銀可能讓市場面臨「三重減碼」的風險。
普拉丹預估，3大央行的縮減步調不會一致，Fed會在明年上半年剝離房貸抵押證券（Mortgage-Backed Securities，MBS）資產，歐銀與日銀的QE計劃料在明年下半年落幕。
普拉丹認為，投資人對於貨幣政策的預估，顯然與Fed之間有落差，恐導致市場波動加劇，「Fed主席葉倫（Janet Yellen）近期的說法，雖然更為溫和，但仍暗示Fed的經濟模型包含了較市場近期預期的更高利率」。

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